Санкции как бумеранг, или кому опасен запрет на импорт российских алмазов
Санкции, вступившие в силу в 2024 году
С 1 января 2024 года вступил в силу запрет на прямой импорт нетехнических российских алмазов в страны Евросоюза, введенный 12-м пакетом антироссийских санкций. Косвенный запрет на импорт алмазов российского происхождения, обработанных в третьих странах, начнет вводиться поэтапно с 1 марта 2024 года, а окончательно импорт будет запрещен к 1 сентября 2024 года. Запрет поддержали страны G7.
В дополнение к ограничениям на импорт алмазов Евросоюз ввел санкции против российской алмазодобывающей компании ПАО «АЛРОСА» (АЛРОСА). 3 января 2024 года был опубликован и вступил в силу документ от 21 декабря 2023 года о внесении АЛРОСА и ее генерального директора Павла Маринычева в «черный список» Евросоюза. В качестве оснований указано стратегическое значение алмазной отрасли для Российской Федерации и необходимость ослабить способность России вести спецоперацию по денацификации Украины. Внесенным в данный список юридическим и физическим лицам, а также связанным с ними лицам нельзя предоставлять какие-либо средства и экономические ресурсы, а имеющиеся у них средства и экономические ресурсы должны быть заморожены.
Более ранние санкции
Это не первые санкции против монополиста российской алмазной отрасли со стороны западных стран, связанные с российской спецоперацией по денацификации Украины. Еще 22 февраля 2022 года американское Управление по контролю за иностранными активами (OFAC) опубликовало директиву № 3 в соответствии с указом американского президента № 14024 «Блокирование имущества в отношении вредной зарубежной деятельности правительства Российской Федерации». Директива 3 EO 14024 «Запреты, связанные с новыми долговыми обязательствами и собственным капиталом некоторых организаций, связанных с Россией», расширяла существовавшие запреты в отношении суверенного долга на участие на вторичном рынке облигаций, выпущенных после 1 марта 2022 года Центробанком, Фондом национального благосостояния Российской Федерации или Министерством финансов России.
24 февраля OFAC определило, что эта директива распространяется на 11 российских организаций, в том числе и на АЛРОСА, поскольку они «находятся в собственности или под контролем» правительства России либо действовали «в интересах» правительства. Таким образом, были запрещены операции и финансирование, связанные с АЛРОСА, компания потеряла возможность привлекать капитал через выпуск акций и облигаций в США.
В тот же день, 24 февраля 2022 года, США ввели санкции в отношении тогдашнего главы АЛРОСА Сергея Сергеевича Иванова. Он был включен в санкционный список как сын Сергея Борисовича Иванова, попавшего под санкции в связи с тем, что является одним из ближайших союзников российского президента Владимира Путина и ранее занимал должности руководителя администрации президента, заместителя премьер-министра и министра обороны России.
24 марта 2022 года Великобритания ввела 65 санкций, направленных против ключевых отраслей промышленности России и лиц, поддерживающих российскую спецоперацию по денацификации Украины. В том числе в Великобритании были заморожены активы АЛРОСА: британские граждане и организации не могут вести с российской компанией бизнес.
7 апреля 2022 года санкции против АЛРОСА со стороны США были расширены. Компанию внесли в так называемый санкционный список SDN (Specially Designated Nationals) министерства финансов США. Заблокировано все имущество компании, находящееся в США или под контролем американских граждан. Кроме того, блокируются также любые организации, 50 или более процентов которых прямо или косвенно принадлежат АЛРОСА.
25 февраля 2022 года против АЛРОСА ввела санкции Канада, 14 апреля 2022 года — Австралия. Министерство финансов США сообщало, что АЛРОСА находится также под санкциями Новой Зеландии и Багамских островов. Теперь санкции против российской алмазодобывающей компании ввели Евросоюз и страны G7.
Насколько серьезными могут быть последствия введения санкций для АЛРОСА и российской алмазной отрасли в целом?
АЛРОСА и ее место в российской экономике
Основными направлениями деятельности АЛРОСА являются геологоразведка, добыча, обработка и продажа алмазов. Основные добывающие активы расположены в Республике Саха (Якутия) и Архангельской области. В 2022 году объем добычи алмазов составил 35,6 млн карат, в 2023 году — 34,6 млн карат при выполнении плана добычи на 100%. В компании работает 30 тыс. человек, и на ее долю приходится 90% добычи алмазов в стране. В 2021 году сообщалось, что чистая прибыль АЛРОСА достигла 91 млрд руб.
За постперестроечное время АЛРОСА была частично приватизирована. На первом этапе в конце 2013 года было продано 16% акций компании на сумму $1,3 млрд (115 млрд руб.). По данным ТАСС, в целом более 80% акций АЛРОСА из размещенного на Московской бирже пакета приобрели иностранцы, 14% — российские инвесторы. Тогда акционерами АЛРОСА стали американский миллиардер Джордж Сорос, американский инвестиционный фонд Lazard, британский фонд Genesis, инвестфонд Oppenheimer.
В 2016 году было продано 10,9% акций АЛРОСА. Руководитель управления рынков капитала департамента глобальных рынков Sberbank CIB Антон Мальков сообщал, что около 30% инвесторов, подавших заявки, являются российскими гражданами, еще около 30% — инвесторы из европейских стран, около 25% — инвесторы из стран Ближнего Востока и Азии. Покупателей из США было немного.
На сегодняшний день основными акционерами компании являются государственные структуры. 33% и 25% акций контролируются соответственно Федеральным агентством по управлению государственным имуществом и Министерством имущественных и земельных отношений Республики Саха (Якутия). Еще 8% акций АЛРОСА принадлежат администрации районов (улусов) Республики Саха (Якутия), на территории которых акционерная компания осуществляет свою деятельность. 34% акций находятся под контролем других лиц, в том числе иностранных, однако среди них нет акционеров, владеющих пятью и более процентами уставного капитала АЛРОСА.
После введения санкций компания столкнулась с техническими трудностями по купонным выплатам держателям еврооблигаций. Сегодня АЛРОСА выполняет свои обязательства через Национальный расчетный депозитарий и осуществляет выплаты в российских рублях. Так, 30 декабря компания сообщила об исполнении обязательств по выплате очередного купона по выпуску еврооблигаций в сумме $500 млн (45 млрд руб.) США со сроком погашения в 2027 году
Место АЛРОСА на мировом рынке
В мире АЛРОСА также занимает лидирующую позицию. Как утверждает компания, по итогам 2022 года ее доля в мировой добыче алмазов достигла 30%, по данным минфина США на 2022 год — 28%. Единственной сопоставимой с АЛРОСА по объемам добычи является частная компания De Beers, входящая в холдинг AngloAmerican и разрабатывающая месторождения в Ботсване, ЮАР, Канаде и Намибии; в 2021 году компания добыла 32,3 млн карат алмазов.
Последствия санкций
Место АЛРОСА в мировой алмазной отрасли определяет зависимость внешнего мира от деятельности компании. В связи с санкциями АЛРОСА засекретила информацию о продажах и финансовых показателях, но бывший глава компании Сергей Иванов перед уходом со своего поста в июле 2023 года рассказал в интервью газете «Коммерсантъ», что компания выполнила или перевыполнила большинство показателей, поставленных наблюдательным советом на 2022 год. По данным Иванова, первый квартал 2023 года также показал достаточно хорошие результаты.
«Что касается экспорта, то мы видели сообщения, что российские алмазы якобы были убраны с рынка. Но сейчас все понимают, что 30% рынка невозможно просто так убрать. Заместить нас нечем. Российские алмазы — это всегда высокое, признанное по всему миру качество», — подчеркнул Иванов.
По данным Кимберлийского процесса, в 2022 году Россия сократила экспорт необработанных алмазов на 24%. Еврокомиссия сообщала, что прямой импорт алмазов из России в Евросоюз сократился более чем на 80% за период с июля 2022 года по апрель 2023 года по сравнению с аналогичным предыдущим периодом: с €1,6 млрд (160 млрд руб.) до €300 млн (30 млрд руб.).
Изменится ли ситуация после введения новых санкций Евросоюзом и G7? По данным финансовой группы «Финам», на Европу приходится лишь 10% глобального спроса на драгоценные камни. При этом, как считают эксперты, нет уверенности в том, что введенные сейчас запреты на импорт алмазов будут неукоснительно выполняться.
«Есть сомнения в том, что этот запрет не будет так или иначе обходиться с учетом того, что Россия является одним из основных поставщиков алмазов на мировой рынок. Бельгия долго возражала против запрета импорта российских алмазов, опасаясь, что лишится при этом значительной части объемов торговли, которые могут перетечь в другие хабы, например, в Индию или ОАЭ», — поясняла руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая.
Эксперты ФГ «Финам» со ссылкой на аналитиков «БКС Мир инвестиций» сообщали, что на сегодняшний день не существует механизма, который позволял бы подтвердить точное происхождение алмазов, и поэтому не видно рисков для экспорта алмазов в Индию, где осуществляется 90% мировой огранки. Начальник аналитического отдела ИК «Риком-Траст» Олег Абелев также отметил роль Индии в дальнейшем развитии АЛРОСА.
«Например, Индия до 15 декабря имела эмбарго на импорт алмазов, а потом не стала его продлевать. Для АЛРОСА эта ситуация скорее позитивная. Индия является крупным рынком алмазов, так же как и Китай. Скорее всего, АЛРОСА сможет возместить за счет рынков этих стран свои выпавшие доходы», — считает Абелев.
В декабре министр финансов России, глава наблюдательного совета АЛРОСА Антон Силуанов отметил, что санкции вводятся не первый раз. По словам министра, российские алмазы пользуются спросом, и компания будет перенаправлять их на другие рынки.
«Рынок алмазов и бриллиантов примерно понятен, он достаточно стабилен — временами увеличивается, бывает, сокращается. Доля России на этом рынке существенная, мы с De Beers делим примерно пополам этот объем. Спрос есть, будем искать другие рынки», — сообщил министр.
И если Силуанов заявил о поиске других рынков, то пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков отметил, что возможные варианты обхода санкций будут «безусловно» реализованы. По словам Пескова, Россия готовилась к санкциям.
«Что касается российских алмазов, то это было прогнозируемо, к этому готовились. Не думаю, что отсутствуют какие-то варианты обхода этих санкций. Они есть, они будут реализованы», — сказал Песков в беседе с журналистами в декабре.
После вступления санкций ЕС и G7 в силу в интервью медиакомпании «Алмазный край» заместитель председателя Наблюдательного совета АЛРОСА Сергей Иванов подчеркнул, что нынешние санкции являются для запада голом в свои ворота. Он напомнил, что помимо G7 есть Китай, Индия, страны Латинской Америки, Юго-Восточной Азии и Ближнего Востока.
«То, что европейские страны колебались с принятием этого решения, конечно же, говорит о том, что они понимали, что это какие-то неприятности доставит. В первую очередь это бумерангом вернется к ним», — заявил Иванов. Он добавил, что как бывший генеральный директор считает основным риском для компании не санкции, а макроэкономику, геополитику, рост ставок и потребительскую активность на рынках, где покупаются ювелирные изделия.
В качестве выводов следует зафиксировать, что эксперты во многом скептически относятся к санкциям против алмазодобывающей отрасли, отмечая невозможность в ближайшее время заместить на мировом рынке российские компании, на долю которых приходится треть общих поставок. В условиях невозможности достоверно проверить историю происхождения алмазов, а также отследить каналы их поставок полный уход с рынка западных стран маловероятен. Вместе с тем заявлена готовность переориентировать каналы сбыта. По мнению специалистов, существует немалая вероятность обратного эффекта санкций для стран Евросоюза и Большой семерки, если в условиях сохранившегося спроса на западных рынках возникнет дефицит алмазов.
