Экономисты ждут проблем от остановки «печатного станка» в США
Обзор последствий отказа от политики «количественных смягчений» в США с опорой на высказывания экономистов из разных политических лагерей привела обозреватель Наталья Дембинская 10 августа в своей статье для РИА Новости.
Экономическая мысль США готовится к «испытанию», связанному с отключением «печатного станка» и отказу от чисто финансового стимулирования экономики.
Отключение полагается неизбежным ввиду рекордного объема государственного долга, дефицита бюджета и роста инфляции — майский уровень роста цен составил 5,6% в годовом выражении — рекорд за последние 17 лет.
Обозреватель отмечает, что страны «западного мира» ответили на экономические проблемы, созданные из-за «пандемии» коронавируса, вливаниями необеспеченной ликвидности в экономику. Банки запустили программы выкупа активов во имя борьбы с «худшей рецессией за последние 70 лет».
Суммарный баланс шести основных центробанков вырос в полтора раза, однако США в этом списке — лидер. Центробанк Европы напечатал эквивалент €1,5 трлн, в то время как ФРС США — $9 трлн, то есть более чем в пять раз больше.
Глава Европейского центрального банка Кристин Лагард в конце июля заявила, что её структура готова напечатать ещё €620 млрд, однако оговорила, что в случае успеха вакцинации в сентябре, меры финансового стимулирования начнут сворачивать.
Тем временем, в США политика денежных вливаний продолжается. В марте 2021 Конгресс одобрил план президента Байдена по допечатке ещё $1,9 трлн, которые пойдут на прямые выплаты гражданам, пособия по безработице, субсидии на питание и аренду жилья, налоговые вычеты, средства для школ и стимулирование бизнеса.
Глава банка Федеральный резерв Джером Пауэлл объясняет, что «огромные заимствования» в время пандемии позволили перейти «экономическую пропасть»: людям было на что оплачивать счета и покупать еду. «Более высокая и устойчивая», чем прогнозировал ФРС, инфляция рассосется в ближайшие месяцы.
Конкурирующие банковские структуры видят ситуацию в не столь радужных тонах. Отдельные экономисты уже сейчас оценивают уровень безработицы в 20%. Аналитики Goldman Sachs, вместо роста, прогнозируют снижение ВВП до 1,2-2% во втором полугодии 2021.
В качестве угроз называются прямые следствия необходимости возвращать те самые «огромные заимствования», о которых говорил Пауэлл. Например, массовые банкротства в отсутствии поддерживающих мер для бизнеса. По данным аналитиков, и бизнес, и потребители США «подсели» на прямые выплаты из бюджета.
Отдельной проблемой считается медленное возвращение сотрудников в офисы, они якобы наносят ущерб «офисной экономике и смежным секторам», что ведет к торможению восстановления сектора услуг в американской экономике.
Представитель оппозиционного Национального экономического совета при президенте Дональде Трампе Джозеф ЛаВорна утверждает, что «трансферные платежи» работают только в краткосрочной перспективе. Коронавирусные триллионы стимулируют потребительские расходы и импорт, а отмена платежей отменит и расходы.
ЛаВорна обращает внимание, что миллионы людей выселят с жилья в августе, после окончания моратория на выселение.
Банк международных расчетов добавил, что долги станут проблемой из-за отмены послаблений и отсрочек, экономике США грозит кризис неплатежей после смены финансовой политики.
Американские экономисты осознают, что отказ от «бесплатных» долларов неизбежен, и что первый удар придется на «подсевших» на стимулирование потребителей и предпринимателей. Как поведет себя экономика США в намечающемся «стресс-тесте» — неизвестно.
