Домохозяйства Японии сокращают расходы

Домохозяйства Японии в марте в очередной раз сократили расходы, поскольку устойчивая инфляция оказала давление на настроения, а государственные субсидии ограничили расходы на коммунальные услуги, сообщает 10 мая The Japan Times.

При этом политики надеются на историческое повышение заработной платы, которое станет катализатором восстановления экономики в ближайшие месяцы.

Реальные расходы домохозяйств Японии снизились на 1,2% по сравнению с прошлым годом, падая 13-й месяц подряд, сообщило в пятницу министерство внутренних дел. Результат сравнился с прогнозом экономистов о падении на 2,3%.

Падение в годовом исчислении в марте показывает, что домохозяйства продолжают ужесточать свои бюджеты, поскольку рост заработной платы не поспевает за ростом стоимости жизни. Реальная заработная плата падала в марте 24-й месяц подряд, в течение которого ключевой показатель потребительской инфляции оставался на уровне или выше целевого показателя инфляции Банка Японии в 2%.

В то время как падение в годовом исчислении продолжает рисовать мрачную картину потребления, расходы с февраля выросли на 1,2%, и это второй прирост подряд в месячном исчислении.

«Потребление достигло дна, но я думаю, что темпы восстановления слабые, поскольку реальные расходы остаются отрицательными по сравнению с прошлым годом», — сказал Такеши Минами, экономист Norinchukin Research. «Инфляция замедляется по таким статьям, как продукты питания, но потребление остается сдержанным, потому что реальные доходы падают».

Основным драйвером мартовского снижения стало снижение расходов на коммунальные услуги на 12,3%. Субсидии, компенсирующие рост цен на электроэнергию, закончатся 31 мая, что указывает на рост расходов на эти услуги в дальнейшем. Расходы на культурное обогащение также привели к снижению индекса.

Негативные настроения могут продлиться еще на месяц, поскольку доверие потребителей неожиданно снизилось в апреле, а показатель, показывающий готовность покупать товары длительного пользования, упал до самого низкого уровня с декабря. Потребление также упадет в первом квартале, а данные по валовому внутреннему продукту, которые будут опубликованы на следующей неделе, как ожидается, покажут сокращение экономики.

Власти надеются, что изменения всё же произойдут. Многие домохозяйства получат единовременное снижение налогов, начиная с июня, что может дать потреблению импульс.

Между тем перспективы заработной платы уже улучшаются после того, как крупнейшая в Японии группа профсоюзов добилась от крупных фирм обязательств по самому высокому за три десятилетия повышению заработной платы в финансовом году, который начался в апреле. По мнению Банка Японии, это может увеличить расходы, даже если инфляция останется высокой.

«Мы можем увидеть положительный эффект на потребление, если доходы подскочат в апреле и мае, а домохозяйства начнут снижать налоги, начиная с июня», — сказал Минами. «Но я не уверен, насколько увеличится потребление, когда государственная поддержка коммунальных услуг прекратится. Я думаю, что пройдет время, прежде чем потребление перейдет в режим сильного восстановления».

По прогнозам, частное потребление вырастет умеренно, «в основном отражая рост заработной платы и улучшение потребительских настроений», говорится в последнем квартальном отчете Банка Японии.

Политики рассматривают восстановление потребления как необходимое условие для того, чтобы экономика перешла к инфляции, движимой спросом. Для Банка Японии уровень расходов является ключом к тому, сможет ли он снова поднять процентные ставки после своего первого повышения ставок за 17 лет в марте.

В апреле Банк Японии сохранил свою ставку, заявив, что среднесрочные и долгосрочные инфляционные ожидания будут расти, а благоприятный цикл между заработной платой и ценами продолжает усиливаться. Он ожидает, что показатель базовой инфляции останется выше целевого показателя в 2% в этом финансовом году, а затем упадет немного ниже этого уровня в следующие два года.

Падение иены до нового 34-летнего минимума может исказить ценовой сценарий центрального банка, поскольку это может возродить инфляцию издержек, вызванную более высокими затратами на импорт. Банк Японии усилил свои предупреждения о влиянии слабой иены в начале этой недели.

«Резкие и односторонние движения слабой иены вызывают неопределенность, негативны для экономики Японии и нежелательны, поскольку, например, они затрудняют формулирование компаниями своих бизнес-планов», — заявил управляющий Банком Японии Уэда в среду.

Он подчеркнул, что если влияние слабой иены на инфляцию станет слишком большим, может потребоваться «денежная реакция».