Bloomberg: над Индией нависла угроза стагфляции. Что же пошло не так?
Всего два года назад премьер-министр Нарендра Моди находился у руля экономики, которая росла со вселяющей оптимизм скоростью 8%. Индия была на пути к тому, чтобы стать главным драйвером глобального роста, пишет 15 января агентство Bloomberg.
Теперь над ней нависает стагфляция по мере того, как темпы роста приближаются к самым медленным более, чем за десятилетие, а инфляция, вызванная повышением цен на продовольствие, оставляет позади целевые ориентиры Центрального банка. Социальные волнения против нового жесткого закона О гражданстве — это еще одна проблема.
И хороших вариантов, чтобы справиться с замедлением, мало. Сокращающиеся государственные доходы и перенапряженный бюджет ограничивают возможности финансовой поддержки, в то время как шоковый рост инфляции на 7,35% в декабре и угроза повышения цен на нефть означают, что дверь для дальнейшего снижения процентных ставок закрывается.
Так что же пошло не так? — задается вопросом Bloomberg. В основе проблем Индии лежит спад потребления, вызванный целым рядом политических ошибок, начиная с беспрецедентного решения о запрете хождения крупных денежных купюр в конце 2016 года и заканчивая хаотичным введением единого налога на товары и услуги в следующем году. Вскоре после этого последовал кредитный дефицит, который вызвал кризис среди теневых кредиторов — ключевого поставщика небольших займов для сотен миллионов потребителей и предприятий.
На потребление в валовом внутреннем продукте приходится около 60%, а расходы резко сократились, поскольку предприятия урезали рабочие места и отложили инвестиционные планы. Потребительские настроения по-прежнему в упадке, а возникшая недавно волатильность цен на нефть может послужить дополнительным тормозом для расходов. Экономический рост в финансовом году, который завершается 31 марта, замедлится примерно до 5%, что является самым слабым показателем более чем за десятилетие.
Пять последовательных сокращений процентных ставок Центральным банком в прошлом году и миллиарды долларов ликвидности, закачанные на финансовые рынки, мало что сделали для стимулирования кредитования. Это связано с тем, что банки уже обременены одним из худших в мире коэффициентов стрессовых активов и не дают много кредитов и не транслируют снижение ставок заемщикам.
Восстановление Индии все еще пробуксовывает, отмечают эксперты агентства. Правительство предприняло шаги по оживлению экономики, но они пока не приносят плодов. Министр финансов Нирмала Ситараман предоставила компаниям снижение налогов на 20 миллиардов долларов, объединила слабые государственные банки с более сильными и смягчила правила иностранных инвестиций. Правительство также намерено продать государственные активы в рамках крупнейшей кампании приватизации более чем за десятилетие.
Тем не менее, «мы действительно очень близки к точке погружения в серьезную рецессию».- приводит агентство мнение Абиджита Банерджи, прошлогоднего лауреата Нобелевской премии по экономике.
И хотя некоторые экономисты прогнозируют восстановление темпов роста до 6,2% к окончанию финансового года в марте 2021 года, Нуриэль Рубини, профессор Нью-Йоркского университета и известный предсказатель экономических катастроф, сказал на конференции в Мумбаи на прошлой неделе, что пока не видит доказательств того, что «замедление уступит место значительному подъему роста на этом временном отрезке».
