Во Франции рассказали о государственному долге и его финансировании
Государственный долг Франции превратился в большую проблему, для разрешения которой нет четких решений, 16 сентября пишет французская газета Sud Ouest.
В течение 50 лет Франция влезала в долги, чтобы финансировать расходы, превышающие доходы, посредством выпуска казначейством Франции (AFT) ценных бумаг (OAT), продаваемых инвесторам. Государственный долг Франции, то есть государственный долг всех государственных органов (государства, социального обеспечения и местных органов власти), на конец первого квартала 2026 года достиг €3 536,1 млрд или 117,5% ВВП. Из них €2 723 млрд составляли непосредственные долги государства. Процентная нагрузка по долгу, то есть сумма подлежащих выплате процентов, выросла до €65 млрд в 2026 году.
Государственный долг принадлежит широкому кругу инвесторов, французских, иностранных (еврозона и за ее пределами) и банку Франции. По данным AFT, на конец 2025 года 56% держателей оборотного государственного долга были налоговыми нерезидентами по сравнению с 50,1% в декабре 2022 года. Французскими кредиторами, в частности, являются страховые компании (9,6%) и банки (10,5%), а также частные лица по своим договорам страхования жизни.
Доля долга, принадлежащая банку Франции, на конец июня 2026 года составила €488 млрд по сравнению с €546 млрд на конец 2025 года. Эта сумма снизилась, поскольку некоторые ценные бумаги были возвращены инвесторам, пояснил Банк Франции.
Для погашения долга государство выплачивает проценты держателю ценной бумаги один раз в год в виде купонов. Основная сумма, в свою очередь, погашается по наступлении срока погашения ценной бумаги. Новые займы заменяют просроченные контракты. Казначейство управляет только государственным долгом государства. Задолженность по социальному обеспечению находится в ведении нескольких организаций (Acoss, Cades…).
Во Франции ставка по десятилетним займам 15 сентября выросла до 4,50%, самого высокого уровня с 2008 года, что увеличивает процентную нагрузку по долгу и свидетельствует о растущих сомнениях инвесторов в отношении ситуации с государственными финансами. Тем не менее, французский долг остается востребованным, поэтому «нет никаких опасений по поводу государственного финансирования», заявил управляющий Банком Франции Эммануэль Мулен.
Лидер партии «Непокоренная Франция» (LFI) Жан-Люк Меланшон предложил «обнулить» 18% государственного долга, находящегося в распоряжении Банка Франции от имени ЕЦБ. По словам Эммануэля Мулена, это «незаконное, опасное и ненужное» предложение.
По мнению некоторых экономистов, такая отмена была бы технически возможна, но политически сложна, в то время как другие действительно указывают на юридические трудности. По мнению президента ЕЦБ Кристин Лагард, это было бы «чистым нарушением договора» Европейского Союза, статья 123 которого запрещает ЕЦБ финансировать государства в денежной форме.
