Рост ставок «токсичен» для таких акций, как Apple — трейдер

Высокие процентные ставки могут быть проблемой для таких компаний как Apple и их стоимость может снизиться в долгосрочной перспективе. Об этом заявил управляющий директор по валютной стратегии в BK Asset Management Борис Шлоссберг, 30 сентября сообщает CNBC.

«[Ставки на] 10-летние [казначейские облигации США], похоже, приближается к 2%, и это очень, очень токсично для Apple в долгосрочной перспективе», — сказал Шлоссберг.

Отмечается, что рост ставок в сочетании с более высокими инфляционными ожиданиями повлиял на технологические акции, такие как Apple. Более высокая инфляция означает, что будущие прибыли стоят меньше (из-за эффекта дисконтирования — прим. ИА Красная Весна), а высокие стоимости компаний сложнее оправдать.

Он добавил, что более высокие процентные ставки — это лишь одна из проблем, с которыми сталкиваются акции Apple.

“На самом деле я бы не удивился, если бы Apple стала следующей Microsoft из начала двухтысячных. Помните, когда в начале двухтысячных Microsoft зарабатывала деньги, это была очень, очень продуктивная, прибыльная компания, но акции падали в течение десятилетия», — сказал он.

Эксперт добавил, что не видит нового интересного бизнеса у Apple, кроме электромобилей. Хотя до первых прототипов это все только слухами и пустяки.

Шлоссберг добавил: «Ситуация с процентными ставками сейчас определенно резко обернулась против них». «Может произойти многократное сжатие [стоимости компании], независимо от того факта, что прибыль все еще может быть довольно хорошей», — считает эксперт.

Отмечается, что акции Microsoft упали более чем на 45% с начала 2000 года по конец 2009 года.

Напомним, в первой половине сентября ставки на десятилетние казначейские облигации США были возле 1,3%, тогда как к концу месяца они выросли до 1,5%. На этом фоне акции Apple в первой половине сентября достигали рекордных $157, а по закрытию на 30 сентября снизились до $141,5.

Мнение о том, что акции компаний снижаются при росте ставок, при прочих равных условиях, очень распространено на рынке. Особенно это сильно влияет при росте ставок с очень низких уровней.

Один из методов оценки стоимости компании — DCF (дисконтированный денежный поток), который оценивает будущие поступления и дисконтирует их. Вот рост ставок и инфляции как раз и влияет на этот дисконт, увеличивая его, что приводит к снижению теоретической оценки стоимости компании.

Отметим, что на рынке бывают разные ситуации и снижение оценки стоимости компании аналитиками не всегда ведет к ее реальному снижению.