Мордашов предложил рассмотреть возможность накопления ФНБ в рублях

Основной бенефициар «Северстали» Алексей Мордашов предложил рассмотреть возможность накопления в рублях средств Фонда национального благосостояния (ФНБ), чтобы снизить влияние валютных операций Министерства финансов и Банка России на курс рубля. Об этом он заявил в ходе делового завтрака «Сбера» в рамках Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ) 5 июня.

По мнению Мордашова, ощутимое укрепление рубля значительно повлияло на состояние экономики.

Он обратил внимание на то, что с 2022 по 2025 год инфляция в России достигла 42%, в то время как в США — 19%. Но стоит отметить, что курс доллара сегодня находится приблизительно на уровне конца 2021 года — около 72 руб. (в конце 2021-го был на уровне чуть выше 74 руб.) за доллар, тогда как, учитывая накопленную разницу в инфляции, мог бы быть на более высоких уровнях.

«Если экстраполировать соотношение инфляции, то он должен быть где-то 89–90 [руб. за доллар]», — сказал Мордашов.

Однако бизнесмен подчеркнул, что не станет оценивать, насколько курс конца 2021 года был справедливым, только в то время существовали факторы, которые помогали конкурентоспособности российских продавцов, торгующих за рубежом, и позднее значительно поменялись.

Как полагает Мордашов, сегодня большое воздействие на валютный рынок имеют операции Минфина и Банка России. Он заметил, что включение санкций сократило размеры валютного рынка, так как большая часть экспортной выручки остается за границей и применяется для компенсации импорта, а не возвращается на территорию России и не пополняет внутренний рынок. Мордашов считает, что участники рынка часто связывают влияние этих операций с механизмом зеркалирования по бюджетным правилам. Поэтому он инициировал обсудить изменение подхода к форме накоплению средств ФНБ.

«Может быть, нам посмотреть на возможность накопления ФНБ в рублях и избежать этих колебаний», — сказал бизнесмен.

Как он рассказал, что при укреплении рубля могут сохраняться способы реагирования на валютном рынке, в том числе и закупка валюты, однако финансы ФНБ могли бы сохраняться в рублях, что помогло бы сократить воздействие операций по покупке и зеркалированию валюты на динамику курса.

Размышляя об общем состоянии экономики, Мордашов заявил, что наблюдает признаки «переохлаждения». Как пример таких признаков он назвал замедление инвестиций, охлаждение рынка труда, спад спроса на новую продукцию и замедление скорости роста экономики.

Он рассказал, что спрос на сталь, как показатель инвестиционной активности, падает третий год подряд. В 2025 году рынок стали сократился на 14%, а за первые четыре месяца текущего года — еще на 13%. В итоге за три года сокращение спроса достигло приблизительно 30%.

Мордашов также сообщил, что «Северсталь» вновь обсуждает свои инвестиционные планы. Как он рассказал, компания месяц назад урезала инвестиционный портфель текущего года на 24% и в следующем году также собирается далее сокращать вложения в развитие.

«Мы уже вошли в отрицательный кэш. Мы тратим на инвестиции больше, чем зарабатываем», — сказал он.

Ранее глава наблюдательного совета Московской биржи Сергей Швецов сообщал, что российский валютный рынок из-за перекрытия путей ухода капитала переполнен валютной выручкой и «надувается, как самовар».

Поэтому, по его мнению, надо вкладывать средства за границу, как и приглашать зарубежных инвесторов в Россию.