Обвал доллара предсказал американский экономист Стивен Роуч
Обвал доллара только начинается, заявил в своей статье Стивен Роуч, старший научный сотрудник Института глобальных отношений Джексона Йельского университета, 26 января сообщает издание Bloomberg.
«Если основываться на весьма непопулярном прогнозе, который я сделал в июне относительно падения котировок доллара на 35% к концу 2021 года, то мы пока находимся всего лишь в третьем раунде бейсбольного матча из девяти. Если прогноз сбудется, то это станет важным восклицательным знаком в первый год правления 46-го президента Америки Джо Байдена», — сказал Роуч.
После первоначального роста в марте прошлого года доллар начал падать на фоне пандемии коронавируса в США, начавшейся в марте 2020 года. Он снизился на 10%, или на 12% относительно валют главных торговых партнеров Америки. Ученый считает, что существуют три главные причины падения доллара: 1) резкое увеличение дефицита текущих платежей бюджета Соединенных Штатов; 2) рост котировок евро; и 3) Федеральная резервная система слабо реагирует на любое ослабление доллара.
Как и предполагалось, дефицит по текущим операциям (самое широкое измерение в торговле, поскольку оно включает в себя инвестиции) вырос — с 1,2 процентного пункта до 3,3 процентного пункта валового внутреннего продукта во втором квартале 2020 года, а затем еще на 0,1 процентного пункта (до 3,4 процентного пункта) в третьем квартале. В настоящее время уровень дефицита является худшим с конца 2008 года, утверждает Роуч.
В США чистый показатель коэффициента сбережений (сбережения бизнеса, физических лиц и правительственного сектора с учетом амортизации, в целом) впервые за десять лет упал ниже нулевой отметки во втором и в третьем квартале. Пошло сокращение на 3,8 процентного пункта коэффициента внутренних сбережений, и он стал отрицательным (0,9%) во втором квартале, тогда как в первом квартале он был положительным (2,9%), и это тоже самое большое снижение за всю историю.
Снижение коэффициента внутренних накоплений во втором квартале можно считать в основном произошло в результате использования специального пакета мер (Cares Act) в объеме $2,2 трлн с целью поддержать население в период локдауна при пандемии. Поскольку распространение COVID-19 все еще продолжается, предложили еще одну программу помощи в объеме $2,8 трлн — из них $900 млрд уже узаконены в декабре 2020 года, а еще $1,9 трлн предложил Байден.
Общий пакет помощи в период борьбы с COVID-19 составляет $5 трлн, или 24% от внутреннего валового продукта в 2020 году. Фискальные вливания бьют все рекорды. В результате коэффициент внутренних сбережений должен упасть еще ниже нулевой отметки в США, считает автор. Большой избыток ликвидности — это аргумент в пользу дальнейшего ослабления доллара, считает Роуч.
Напомним, Стивен Сэмюэл Роуч, американский экономист, имеет докторскую степень, работает старшим научным сотрудником Института глобальных отношений Джексона Йельского университета и старшим преподавателем Йельской школы менеджмента. Ранее он был председателем правления Morgan Stanley Asia и главным экономистом Morgan Stanley — инвестиционного банка в Нью-Йорке. Роуч работал в исследовательском штате Совета Федеральной резервной системы в Вашингтоне.
