Рынок облигаций США пережил наихудший квартал за 40 лет

Самый худший квартал более чем за 40 лет пережил в январе —марте рынок облигаций США, 1 апреля пишет The Wall Street Journal.

При этом газета пишет, что настал момент покупок, так как цены резко упали. Так, сводный индекс Bloomberg US Aggregate с государственными облигациями США, корпоративными бондами с высоким рейтингом, а также ценные бумаги с ипотечным покрытием снизились в цене на 6% с начала 2022 года по 30 марта. Подчеркивается, что это самое резкое квартальное падение с 1980 года.

Объясняется, что доходность государственных бумаг отражает ожидания от базовой ставки Федеральной резервной системы в течение срока обращения облигаций. Прогнозы темпов поднятия ставок Федерального резерва резко повысились, что привело к снижению цен и росту доходности облигаций. Так, доходность двухлетних казначейских бумаг с начала 2022 года дала самый большой прирост с 1984 года, пятилетних — с 1987 года.

Фьючерсы на базовую ставку указывают на то, что инвесторы прогнозируют ее повышение до 3% годовых в следующем году по сравнению с текущим диапазоном 0,25–0,5%.

Однако инвесторы ожидают быстрого снижения ставки после достижения этого уровня. В основе лежит уверенность в том, что инфляция, достигшая 40-летнего максимума, начнет падать из-за увеличения предложения товаров предприятиями и снижения потребительских расходов на фоне сворачивания программ государственной поддержки. Инвесторы считают, что американская экономика не выдержит ставки в размере 3% без существенного замедления.

При этом доходность десятилетних гособлигаций США 1 апреля находится на уровне 2,424% годовых по сравнению с 2,339% днем ранее. В конце 2021 года доходность составляла 1,496% годовых. В разгар пандемии доходность падала до рекордного минимума в 0,501%.

1 апреля доходность двухлетних бондов составляет 2,392%, и это против 2,343% годовых накануне, тридцатилетних — 2,506% против 2,452% годовых.