Банк Японии снова стоит перед выбором
Трудное решение должен принять Банк Японии на своем двухдневном заседании по денежно-кредитной политике, начинающемся в понедельник, сообщает 30 октября Kyodo News.
Если не будет осуществлена корректировка политики Банка, иена может еще больше ослабнуть, как ожидают биржевые игроки на финансовых рынках.
Тем не менее, многие аналитики Банка Японии ожидают, что как сверхнизкие ставки, так и недавно установленный лимит в 1,0% для доходности 10-летних японских государственных облигаций будут сохранены. Это произойдет скорее всего, даже если центральный банк повысит свои прогнозы инфляции на 2023 и 2024 финансовые годы, что ожидается в квартальном прогнозном отчете, который должен быть опубликован в конце политического совещания.
В то время как Банк Японии стремится поддерживать стоимость заимствований на минимальном уровне для достижения стабильной инфляции, подкрепленной ростом заработной платы, доходность по 10-летним облигациям поднимается до 1,0 процента, а доходность казначейских облигаций США также растет, в условиях роста инфляции.
Усложняет ситуацию для Банка Японии растущая неопределенность в отношении экономических перспектив из-за войны Израиля и Хамаса и ее последствий для Ближнего Востока и за его пределами.
После серии повышений ставок Европейский центральный банк на прошлой неделе воздержался от нового повышения. Ожидается, что Федеральная резервная система США, которая агрессивно ужесточила денежно-кредитную политику, приостановит свое двухдневное заседание по политике во вторник, что, вероятно, приведет к укреплению иены.
Японская валюта колеблется около психологического барьера в 150 иен по отношению к доллару США, что является отражением разнонаправленной политики смягчения политики Банка Японии. Тенденция к ослаблению также обусловлена ростом доходности казначейских облигаций США, что держит финансовые рынки в напряжении в связи с возможным новым раундом покупки иены японскими властями.
Слабость иены также вызывает головную боль у премьер-министра Фумио Кисиды, который планирует разработать комплекс мер, чтобы помочь домохозяйствам, пытающимся справиться с ростом цен на товары повседневного спроса, вызванным повышенными затратами на импорт.
В рамках программы контроля кривой доходности краткосрочные процентные ставки установлены на уровне минус 0,1%, а доходность по 10-летним облигациям ориентируется примерно на нулевой процент. Но Банк Японии сделал его менее жестким, позволив доходности по 10-летним облигациям лучше отражать экономические основы, пока доходность остается ниже 1,0 процента.
Решение расширить торговый коридор было принято в июле после того, как центральный банк Японии был вынужден признать тот факт, что программа ограничения доходности ускоряла обесценивание иены из-за того, что она не шла в ногу с ФРС и ЕЦБ, а также с другими мировыми аналогами, которые вступил в цикл повышения ставок.
Однако Банк Японии сохранил свою «голубиную» позицию, подчеркнув необходимость сохранения сверхнизких ставок, поскольку его целевой показатель инфляции в 2% еще не достигнут. Управляющий банком Кадзуо Уэда отметил неопределенность относительно того, будет ли повышение заработной платы устойчивым, что является необходимым условием для достижения заявленной цели по инфляции.
Некоторые члены правления Банка Японии стали более уверенными в прогнозах, которые предсказывают дальнейший рост цен в следующем году, хотя Кисида предупредил, что Япония снова скатится к дефляции, если страна не сможет обратить вспять тенденцию опережения инфляции над ростом заработной платы.
Банк Японии в настоящее время прогнозирует уровень инфляции в 2,5% в 2023 финансовом году, который, по его мнению, замедлится до 1,9% в 2024 финансовом году.
