МВФ потребовал от Японии поправить денежную политику
Максимальную доходность государственных облигаций Японии призвал увеличить Международный валютный фонд, 26 января сообщает агентство Kyodo News.
Действовавшая на протяжении многих лет денежно-кредитная политика Банка Японии предполагала досрочный выкуп государственных облигаций со сроком погашения 10 лет при увеличении доходности выше определенного порога. До конца 2022 года диапазон допустимых уровень доходности составлял ±0,25%, однако на фоне роста инфляции финансовый регулятор увеличил диапазон до ±0,5%.
Теперь представители МВФ по итогу визита в Японию заявили, что несмотря на целесообразность действующей в стране политики имеются значительные риски, связанные с возможным ростом инфляции. По мнению членов международной организации, это может вызвать сохраняющийся низкий курс национальной валюты, вторичные волны инфляции, связанной с ростом цен на импортные товары, а также открытие границ.
Целевой показатель инфляции для Банка Японии сохраняется на уровне 2%, однако под конец 2022 года жители страны столкнулись с ростом цен на 4% — впервые за весь срок проведения сверхмягкой политики. Однако по словам представителей национального банка, это временное явление, вызванное внешним воздействием на экономику, и потому власти намерены продолжить стимулировать рост цен.
«Задача политики в ближайшей перспективе состоит в том, чтобы обеспечить устойчивое достижение целевого показателя по инфляции в 2% без значительного его превышения и при сохранении финансовой стабильности», — говорится в заявлении делегации МВФ.
В качестве возможных вариантов корректировки визитеры предложили Банку Японии либо расширить размер торгового коридора 10-летних облигаций, изменения нулевого целевого показателя их доходности, либо использовать другие, более краткосрочные облигации в качестве метода контроля доходности.
Еще одним из предложенных вариантов стало изменение метода контроля с целевой доходности ценных бумаг на «количественный целевой показатель» их покупки.
«Инфляция в Японии может дойти до критической точки», — заявила первый заместитель управляющего директора МФВ Гита Гопинат на пресс-конференции.
Она подчеркнула уникальность японской ситуации, так как экономика страны может как столкнуться с дальнейшим ростом инфляции, так и вернуться к дефляции, и поэтому экономическая среда требует «очень тщательно продуманных политических шагов».
«Учитывая двусторонний характер рисков для инфляции мы видим, что большая гибкость в отношении долгосрочной доходности может помочь в нужный момент», — добавила Гопинат.
Также представители МВФ попросили власти страны определиться с предварительными условиями изменения политики, чтобы инвесторы и участники рынка смогли прогнозировать предстоящие изменения.
Напомним, на фоне сохранения действовавшей политики по наращиванию денежной массы курс национальной валюты осенью 2022 года опустился до уровня тридцатилетней давности. На фоне этого изменения финансовые власти Японии несколько раз выходили на валютную биржу и тем самым корректировали курс.
Представители МВФ подчеркнули, что такие мероприятия должны происходить исключительно при особенных случаях, сопровождающихся существенными рисками для финансовой стабильности экономики.
