Токийская биржа реформирована в надежде привлечь иностранных инвесторов

Токийский фондовый рынок был реорганизован 4 апреля в три торговых сегмента в рамках крупной реформы, направленной на введение более строгих стандартов листинга и привлечение иностранных инвестиций, сообщает Kyodo News.

Три новых уровня фондового рынка под названиями Prime, Standard и Growth заменят собой четыре секции, ранее имевшиеся на Токийской бирже, поскольку оператор попытался оживить рынок, который сильно отстал от своих американских коллег по капитализации.

Ужесточая стандарты торговой ликвидности и корпоративного управления, компания-оператор биржи Tokyo Stock Exchange Inc. надеется, что первичный рынок высшего уровня привлечет больше иностранных инвесторов, которые вносили около 70% торговой стоимости в бывшей Первой секции.

Нынешняя реорганизация является крупнейшим изменением структуры Токийской биржи с 1961 года, когда из-за растущего числа компаний в период быстрого экономического роста Японии была выделена «Первая секция».

Новый раздел верхнего уровня фондового рынка под названиями Prime включает в себя 1839 компании из 3771, зарегистрированных на бирже, включая таких гигантов как Toyota Motor и Sony Group. Раздел Standard, предназначенный для фирм среднего размера и Растущий рынок Growth для начинающих компаний состоят из 1466 и 466 фирм соответственно.

Оператор биржи требует, чтобы компании в сегменте Prime имели плавающие акции на сумму не менее 10 миллиардов иен ($81,6 миллиона), которые составляют 35 или более процентов от ее размещенных акций.

Оператор также призывает компании повысить прозрачность, предлагая инвесторам информацию на английском языке и улучшить корпоративное управление, требуя, чтобы треть членов совета директоров составляли иностранцы.

Но инвесторы и игроки японского рынка видят, что реформа не приведет к большим изменениям, поскольку более 80% из примерно 2100 наименований акций Первой секции перейдут в основной сегмент.

Около 300 фирм пока не соответствуют требованиям для включения в верхнюю категорию, но все же заработали в нем свое место после предварительного представления бизнес-планов о том, как они собираются соответствовать критериям.

Дискуссии о возможной реорганизации структуры фондового рынка, оператор начал еще в 2018 году, поскольку было трудно дифференцировать акции секций Jasdaq и Mothers, которые включали в себя перспективные компании. Были также опасения, что Первая секция была раздута более мелкими компаниями, потому что оператор тогда не установил строгих критериев для фирм, желающих перейти на уровень выше.

Обновление происходит в дни, когда Япония стремится повысить свой экономический рейтинг. Токийская биржа по состоянию на февраль имела капитализацию акций на сумму 6,17 триллиона долларов, что согласно данным Всемирной федерации бирж ставило ее на пятое место в мире после таких рынков, как Нью-Йоркская фондовая биржа и американский Nasdaq.

В 1989 году Токио ненадолго опередил Нью-Йоркскую биржу как крупнейшую в мире биржу с точки зрения капитализации. Базовый фондовый индекс Nikkei достиг в том году своего максимума, когда Японская экономика находилась в эпицентре пузыря, раздутого активами.

В настоящее время крупнейшей биржей в Азии является Шанхайская, показали данные Федерации.

Реформа произошла, когда Япония пытается закрепить токийский рынок в качестве международного финансового центра после того, как его репутация была запятнана сбоем торговой системы в 2020 году, вызвавшего беспрецедентную остановку торговли на целый день. Та неудача резко контрастировала с ростом его американских и некоторых азиатских коллег.

Большинство аналитиков, цитируемых сегодня Kyodo News, скептически оценивают реорганизацию биржи.

Пожалуй, только Акира Киота, исполнительный директор Japan Exchange Group Inc., (материнской компании Tokyo Stock Exchange Inc, управляющей Токийской биржей), ожидает, что «встряска и более строгие требования будут стимулировать листинговые компании повышать свою корпоративную стоимость».