Снижение ставки Федрезерва должно поддержать американскую экономику
Ключевая ставка Федеральной резервной системы (ФРС) США в течение марта была снижена дважды из-за угрозы резкого спада в экономике в связи с распространением коронавируса. Также были приняты целый ряд программ по защите американской экономики от последствий пандемии, сообщается 8 апреля в опубликованном протоколе двух экстренных заседаний ФРС.
На прошедших в марте двух экстренных заседаниях ФРС США — 2 и 15 марта — руководство дважды снижало базовую ставку: сначала на 0,5 процентного пункта до 1–1,25% годовых, затем еще на 1 процентный пункт до 0–0,25% годовых. Помимо снижения учетной ставки, ФРС объявила о начале выкупа активов на рынке ценных бумаг на $700 млрд.
Как сообщается в опубликованном документе, руководство Федрезерва встревожено неопределенностью как краткосрочного прогноза для экономики США, так и отсутствием понимания, когда условия для экономической активности начнут улучшаться.
По их мнению, сейчас многое зависит от успешности мер по сдерживанию распространения эпидемии коронавируса и эффективности реагирования на возникшие угрозы со стороны властей, включая бюджетную политику.
Уже после закрепления ставки на уровне 0–0,25% было принято решение продолжить выкуп ценных бумаг, включая ипотечные- и гособлигации, в том количестве, которое потребуется для стабилизации рынков ценных бумаг. Приняты специальные программы, призванные поддержать рынки муниципальных и корпоративных облигаций.
Если соотнести принятые меры с прогнозами конца января 2020 года, нетрудно увидеть, насколько изменились оценки макроэкономической ситуации в мире. Так, в январе Федеральный комитет по операциям на открытом рынке, согласно прогнозу устойчивого роста экономики США, утвердил решение о сохранении базовой ставки на уровне 1,5–1,75%. Очевидно, эпидемия нового коронавируса, к тому времени уже охватившая Китай, не была оценена как серьезная угроза для мировой экономики в целом и американских рынков в частности. Отношение к ней со стороны руководства ФРС зафиксировано в принятом решении «внимательно следить за ситуацией».
Однако по прошествии 6 недель финансисты столкнулись с более чем серьезными изменениями на рынках, показавшими, как отмечается, «рост волатильности и ухудшение ликвидности» ипотечных бумаг, а также рынков US Treasuries, имеющих основополагающее значение для стабильного функционирования финансовых систем США и всего мира в целом.
Предпринятые главами ФРС шаги получили высокую оценку со стороны инвесторов как благодаря масштабности примененных мер количественного смягчения, так и в связи с открытостью и прозрачностью этих действий, что, безусловно, помогло снизить напряженность на финансовых рынках. И хотя на заседаниях ФРС в марте звучали и такие опасения, что настолько масштабные меры могут быть восприняты участниками рынков как следствие чрезмерного пессимизма в прогнозах развития экономической ситуации и даже вызвать опасения введения отрицательной ставки, тем не менее руководство ФРС считает, что возможности по дальнейшему стимулированию экономики сохраняются.
Также сообщается, что ФРС облегчила центробанкам ряда стран доступ к долларовой денежной массе посредством запуска своп-линий.
